Рубль сегодня активно растет в цене. Вчера международный валютный рынок и сырьевые рынки вели себя довольно сумбурно после оглашения результатов заседания ЕЦБ. Причина этого в том, что традиционно финансовые рынки сильнее реагируют на будущее, нежели на настоящее. Глава ЕЦБ Марио Драги в рамках вчерашней пресс-конференции дал понять, что реализованный пакет стимулирующих мер — это предел. Соответственно вчера рынок реагировал на то, что в будущем расширения дифференциала процентных ставок в за счет возможного сокращения ставок ЕЦБ уже не стоит. Но сегодняшняя торговля имеет отношение к настоящему. А здесь все довольно позитивно, ведь пакет стимулирующих мер ЕЦБ, действительно, ударил по всем фронтам.
В результате сегодня царят позитивные настроения на фондовых рынках, нефть не оставляет попыток продолжения роста и рубль в этой среде ведет себя соответствующим образом. Если курс доллар/рубль завершит текущую торговую неделю ниже 70.00, это, с технической точки зрения, будет весьма позитивным знаком для краткосрочных перспектив российской валюты.
Минэкономразвития добавил сегодня внутреннего позитива. Так данное министерство сообщило о том, что снижение уровня инфляции, инфляционных ожиданий и улучшение глобальных настроений на финансовых рынках является (опять же по мнению Минэкономразвития) предпосылкой для сокращения ключевой ставки Банком России на заседании 18 марта. Более того, как считает Минэкономразвития, ключевая ставка в течение ближайших 2 лет может сократиться в 2 раза (на данный момент ее величина составляет 11%). Напоминаем, что решение относительно ключевой ставки находится в рамках компетенции Центрального банка. Но все же подобные заявления формируют определенный позитивный фон. Также как и аналитические комментарии Bank of America, экономисты которого, вторя словам Министерства экономического развития, высказали предположение, что в ближайшие пару лет цикл сокращения ставки Банком России может стать самым масштабным, не только в среде развивающихся экономик, но и во всем мире.
Здесь следует вспомнить, что, как факт, сокращение ставок является негативным для рубля фактором, однако российский финансовый рынок за период санкций серьезно «похудел» и объемы на валютном рынке сильно сократились. Возобновление цикла снижения ключевой ставки очень привлекательно для иностранных инвесторов с позиции стратегий carry trade. В этом случае для них становятся актуальны покупки рублевых облигаций (ОФЗ). Такая ситуация стимулирует приток иностранных денег и увеличивает спрос на российскую валюту, что в текущей ситуации вполне может оказывать поддержку рублю (мы это наглядно видели весной прошлого года).
Как следует из опубликованного сегодня ежемесячного отчета IEA (Междунаро́дное энергети́ческое аге́нтство (МЭА), не путать с EIA), цены на нефть, возможно, уже сформировали дно благодаря сокращению добычи с высокой себестоимостью. В документе также отмечается, что
- возвращение Ирана на рынок оказалось не таким агрессивным, как обещалось (в феврале объем его добычи вырос лишь на 300 000 баррелей в день против ожидавшихся 500 000 баррелей в день);
- возможно, производители приняли какие-то меры по ограничению добычи, так как падение ее объемов наблюдается в Ираке, Нигерии и ОАЭ;
- поддержку ценам оказывает снижение объемов добычи и за пределами ОПЕК, стабильные прогнозы по спросу и слабый доллар;
- теперь ожидается, что в нынешнем году добыча за пределами ОПЕК сократится на 750 000 против 600 000 баррелей в день в предыдущем прогнозе;
- добыча в США в нынешнем году, как ожидается, сократится на 530 000 баррелей в день;
- как и в предыдущем прогнозе, в этом году ожидается рост мирового спроса на 1.17 млн баррелей в день (+1.2%);
- как ожидается, в нынешнем году мировые запасы будут расти на 0.2 млн баррелей в день против 0.3 млн баррелей в день в предыдущем прогнозе;
- спрос в США в нынешнем году, вероятно, останется на уровнях предыдущего года, но, если цены продолжат расти, спрос может сократиться.
Закладки